eMAXIS Slim 全世界株式（オール・カントリー）」（愛称：オルカン） 指数連動の仕組み

 2026年8月28日（金）放送の『ガイアの夜明け』「続・株主になる選択肢～あの投資信託の舞台裏～」　　で　

運用を統括するエグゼクティブファンドマネジャー（村松祐介さん）らが、指数に連動させるために個別株を日々売買している様子を放送

オルカンは主に3つのマザーファンド（外国株式インデックス、新興国株式インデックス、日本株式インデックス）を通じて運用されており、MSCI ACWIの構成銘柄をほぼ網羅する形で個別株を保有・売買しています。完全な全銘柄複製ではなく、流動性やコストを考慮した効率的な運用（先物の活用なども含む）も行われている

指数への合わせ方　

完全法（フルレプリケーション）指数を構成するほぼすべての銘柄を、ほぼ同じ比率で保有して「なるべくぴったり合わせる」運用が主流で、トラッキングエラーを極力小さくする

海外の指数（特に広範なグローバル指数）を追跡する投資信託・ETFでは、完全法を使わない場合も。

サンプリング法（Representative Sampling / 抽出法） 指数の特性（業種配分、時価総額、地域など）を代表する一部の銘柄だけを選んで保有する。 → 銘柄数を大幅に減らしてコストを抑える。

最適化法（Optimization）数理モデルを使って、トラッキングエラーを最小化しつつ保有銘柄数を抑える。