みずほ証券 小林俊介 投資家が注視すべきポイント ２０２６年１月１４日 モーサテ インフレ・円安と高市政権支持率のトレードオフ

 AIに聞いてみた

高市政権と市場の反応高市政権の発足は、市場に大きな影響を与えています。円安の進行と「高市トレード」2025年10月4日の自民党総裁選で高市総裁が選出されて以来、円金利は上昇し、円相場は円安のまま推移しています。

市場は高市政権へのリフレ期待を強く抱いているようです。高市氏が総裁当選後に財政拡張と金融緩和志向が強いと見られる発言をしたことで、市場では「高市トレード」と呼ばれる円売りが加速しました。一時、ドル円は1ドル153円に迫る勢いでした。円安の進行は、日本株を円建てで安く購入できる機会として、外国人投資家にとって魅力的に映る可能性があります。利上げ観測の後退高市政権の発言は、日銀による早期利上げ観測の後退につながったと見られています。これにより、一段の財政拡張と利上げ先送りの見方が広がり、さらなる円安を招く循環が生じる可能性が指摘されています。政治と為替の連動高市政権の支持率は、2026年の円相場にとって重要な要因となります。政権基盤が安定することで、「責任ある積極財政」が推進され、それが円安を加速させる可能性があります。衆議院の解散総選挙に関する報道も円相場に影響を与えています。解散観測と高市自民党の圧勝への思惑が、円安進行をさらに加速させるかもしれないという見方もあります。

インフレと支持率のトレードオフ高市政権にとって、インフレと支持率は密接に関わる問題です。円安インフレのリスク円安が進行すると輸入物価が上昇し、インフレ圧力が強まります。コモディティ価格の高騰と円安の進行は、国民の生活実感として物価高につながりやすいです。高市政権が物価高対策に後手に回る場合、内閣支持率の低下を招く可能性があります。

「体感インフレ」への対応消費者物価指数ではインフレが強烈ではないように見えても、国民は物価高に敏感に反応します。これは「体感インフレ」と呼ばれ、高市政権が気にすべき長期金利の水準よりも重要なものとされています。政権への期待感が高い今は良いですが、もし物価高が緩和されず、生活実感として改善が見られない場合、最終的には支持率を落とす可能性が指摘されています。

投資家が注視すべきポイント 投資家は、以下のシグナルに注目し、冷静に市場を捉える必要があります。 為替市場の動向 ドル円相場のトレンド: 外国人投資家にとって、円安は日本株への投資機会となります。為替が明確なトレンドを形成しているかどうかが重要です。 政策金利とインフレ期待 銀行株と不動産株の動き: これらのセクターは政策金利やインフレ期待に最も敏感です。これらの銘柄が買われている場合、市場は「強い経済政策」を信じている証拠と見ることができます。 海外投資家の動向 海外投資家の売買動向: 言葉ではなく、実際に「お金がどう動いているか」が最も重要です。